2024-02-26

專(zhuān)家說(shuō)市—2月26日

我的鋼鐵：上周五大鋼材品種產(chǎn)量除冷軋、中厚板外周環(huán)比均有所下降，核心驅動(dòng)在于由于節前放假短流程鋼廠(chǎng)普遍將在元宵節后復產(chǎn)，生產(chǎn)處于不飽和狀態(tài)，同時(shí)全國多數鋼廠(chǎng)處于虧損邊緣，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)意愿不高，因此總產(chǎn)量有所下降。上周五大品種周環(huán)比均有所增加：廠(chǎng)庫周環(huán)比增加，增幅主要來(lái)自螺紋貢獻。社庫周環(huán)比上漲，主要受季節性影響，需求尚未有效啟動(dòng)所致上周五大品種表觀(guān)消費呈現建材、板材雙增的局面，需求雖然有所恢復，但是與往年相比恢復強度并不高。

 

鋼之家：上周是春節后的第一周，國內鋼材市場(chǎng)未能迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，一是受資本市場(chǎng)尤其是期貨價(jià)格下跌影響，現貨價(jià)格出現調整走勢；二是下游需求尚未完全啟動(dòng)；三是受焦炭第三輪降價(jià)影響。后期鋼材市場(chǎng)有望逐步企穩，一是春節期間包括節后鋼材庫存累庫雖然較快，但由于今年春節較晚，需求啟動(dòng)有望早于去年，峰值庫存預計與去年基本持平；二是根據鋼之家網(wǎng)站調查的高爐開(kāi)工率和電爐開(kāi)工率測算，今年1-2月粗鋼預計在270萬(wàn)噸左右，同比下降5.5%，資源供應壓力不大；三是根據各地兩會(huì )釋放的信息，預計今年我國GDP增長(cháng)在5%左右，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主動(dòng)力是投資。盡管利好因素逐步顯現，但總體看，市場(chǎng)驅動(dòng)因素不強，預計本周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格有望企穩回升。

 

蘭格：當前全球經(jīng)濟復蘇動(dòng)能分化，發(fā)達經(jīng)濟體政策調整、地緣政治沖突等不確定性上升，國內進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟回升向好需要克服一些困難挑戰。2024年要堅持穩中求進(jìn)、以進(jìn)促穩、先立后破，強化宏觀(guān)政策逆周期和跨周期調節，始終保持貨幣政策的穩健性，增強宏觀(guān)政策取向一致性，持續推動(dòng)經(jīng)濟實(shí)現質(zhì)的有效提升和量的合理增長(cháng)。開(kāi)年以來(lái)全國各地積極謀篇布局，努力提振經(jīng)濟，加力促進(jìn)項目開(kāi)工和施工進(jìn)度，同時(shí)由于節前“天量”貨幣信貸的加持以及節后超預期的“降息”，市場(chǎng)對于經(jīng)濟的強預期充滿(mǎn)期待。

從黑色系期貨盤(pán)面來(lái)看，黑色漲跌互現，“雙焦”、螺紋、微幅收跌，熱卷微幅收漲。具體來(lái)看，螺紋主力收3790，跌3個(gè)點(diǎn)，周結算價(jià)3796，較上周跌36個(gè)點(diǎn)，重心下移。技術(shù)形態(tài)上，周線(xiàn)收盤(pán)位置不太理想，MACD指標偏弱。結合日線(xiàn)來(lái)看，目前下方支撐在關(guān)鍵位置，重點(diǎn)還在于3800爭奪之上，也是多空博弈的點(diǎn)，下方參考支撐3734、3714，上方周線(xiàn)級別壓力3883，3910。

從鋼材現貨市場(chǎng)來(lái)看，國內鋼市將呈現“全球經(jīng)濟紛繁復雜、貨幣信貸支撐預期、節后需求仍在恢復、貨幣政策提振市場(chǎng)信心”的格局。供給端：節后鋼廠(chǎng)產(chǎn)能釋放維持一定韌性，供給端呈現小幅波動(dòng)態(tài)勢。需求端：由于終端需求進(jìn)入“停滯”以及節后大范圍雨雪天氣影響，市場(chǎng)成交依舊清淡，下游需求仍處于恢復之中。成本端：由于鐵礦石價(jià)格有所下跌，廢鋼價(jià)格穩中下跌，焦炭?jì)r(jià)格明顯下跌，使得生產(chǎn)成本支撐力度明顯走弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預計（2024.2.26-3.1）國內鋼材市場(chǎng)將在市場(chǎng)預期向上、多空頻繁博弈、供給維持韌性、需求仍處恢復、成本明顯走弱的影響下呈現弱勢之中的探漲行情。

 

唐宋：本周隨寒潮影響的逐步結束，天氣對建筑施工和加工制造企業(yè)的影響逐漸減弱，特別是“元宵節”過(guò)后，企業(yè)復工、復產(chǎn)明顯增多。鋼材終端采購需求處于恢復階段，但現實(shí)市場(chǎng)仍處于低水平的需求狀態(tài)；貿易成交量或有小幅增加，總體鋼材需求呈緩慢釋放階段。從供應方面看，鋼企虧損程度難有改善，長(cháng)流程鋼企復產(chǎn)、增產(chǎn)動(dòng)力或不足，粗鋼、生鐵產(chǎn)量或維持穩定；短流程鋼企復工緩慢，產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工或微幅增加?？傮w鋼鐵產(chǎn)量、市場(chǎng)資源實(shí)際投放量增長(cháng)速度平緩、或較去年有所減少。鋼鐵市場(chǎng)總體呈供需緩慢增長(cháng)狀態(tài)，供需矛盾并不明顯。鋼材庫存繼續上升，但上升速度明顯減緩，各地區、品種庫存漲幅有所差異。主要品種社會(huì )庫存、總庫存壓力不大。

隨鋼企持續虧損，鋼企復產(chǎn)緩慢，礦石價(jià)格缺乏支撐，市場(chǎng)對于礦石價(jià)格重新評估，礦石存在下調風(fēng)險，成本支撐對鋼材價(jià)格作用減弱。政策上，隨兩會(huì )臨近，國家利好政策或繼續出臺。特別是在供應端增長(cháng)緩慢、需求端逐步增長(cháng)下，整個(gè)黑色期現貨市場(chǎng)或表現震蕩調整。期螺關(guān)注3826，突破則震蕩偏點(diǎn)強，下方關(guān)注3765、3753附近支撐，破后則震蕩偏點(diǎn)弱。

 

友發(fā)集團韓衛東：今年春節后的行業(yè)數據都陸續出來(lái)了，中性！沒(méi)有出現意外數據。黑色系的價(jià)格，在真實(shí)需求出現之前，仍然是資本市場(chǎng)的博弈，到三月份以后，市場(chǎng)回歸基本面。從鋼鐵行業(yè)被金融化以后，市場(chǎng)走勢一直“反常規”，去年、前年的鋼材價(jià)格都是金九銀十的旺季下跌，在十月底左右淡季來(lái)臨之際開(kāi)始觸底反彈，在產(chǎn)量較低的時(shí)候原料價(jià)格上漲，而在產(chǎn)量較高時(shí)原料又開(kāi)始下跌……，但有一點(diǎn)從來(lái)沒(méi)變過(guò)，就是價(jià)格處于低位時(shí)開(kāi)啟上漲，而價(jià)格走到高位時(shí)開(kāi)啟下跌。當前的市場(chǎng)價(jià)格正在逐步走向平衡，鐵礦的價(jià)格回到120美元左右，這個(gè)是過(guò)去兩年的均價(jià)，鋼材的均價(jià)回到過(guò)去一年半的均價(jià)偏下幾十元，當前的庫存無(wú)論是鋼材還是原料，都是適度的，并沒(méi)有特別高或低，當前唯一不平衡的是鋼鐵行業(yè)普遍虧損較大，產(chǎn)量低于正常水平。由于春節前后的價(jià)格調整，大家手里的庫存成本并不高，我們只需正常經(jīng)營(yíng)耐心等待著(zhù)旺季來(lái)臨即可，今年上半年的行情仍然是過(guò)去一年半震蕩走勢的延續，沒(méi)有趨勢性的機會(huì )，也沒(méi)有大的風(fēng)險，一年之計在于春，好好謀劃一下今年吧！龍年來(lái)杯西湖龍井，不要辜負自己。

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