2023-12-25

專(zhuān)家說(shuō)市—12月25日

我的鋼鐵：供應方面，建材長(cháng)短流程鋼廠(chǎng)利潤均有所收縮，疊加鋼廠(chǎng)年檢增多，檢修計劃陸續發(fā)布，生產(chǎn)或有放緩；而板材方面，利潤短期維持且訂單暫未出現壓力，對于產(chǎn)量支撐度依然存在，產(chǎn)量或將繼續維持在高位水平。需求方面，近期全國范圍迎來(lái)較大降溫與降雪，下游施工條件不足，建材用鋼需求釋放不佳，需求偏弱為主；而板材消費受天氣影響較小，終端需求韌性仍在。目前受淡季及宏觀(guān)預期糾偏影響，鋼價(jià)上行空間有限，短期內或仍將震蕩運行。

 

鋼之家：近期鋼材市場(chǎng)有利因素主要包括，一是多家銀行下調存款利率，市場(chǎng)對央行降準降息預期升溫，市場(chǎng)情緒有所回暖；二是鐵礦石及煤焦等原燃料價(jià)格高位運行，對鋼材成本有明顯支撐，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿較強；三是近期北方地區重污染天氣頻發(fā)，鋼廠(chǎng)環(huán)保限產(chǎn)增多。不利因素，一是受大幅降溫影響，部分地區發(fā)運首先，下游需求減少，鋼材累庫增加，鋼之家調查鋼材庫存1563萬(wàn)噸，較上周增加32萬(wàn)噸，其中建筑鋼材增加29萬(wàn)噸，板材增加3萬(wàn)噸。二是多家鋼廠(chǎng)出臺冬儲政策，冬儲需求將逐步增加，但據了解，目前商家對冬儲多在觀(guān)望，冬儲力度可能受限?？傮w看，當前鋼材市場(chǎng)呈高成本、強預期和弱需求的特點(diǎn)，預計本周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格將以小幅上漲為主。

 

蘭格：今年以來(lái)，外部環(huán)境復雜性、嚴峻性、不確定性上升，經(jīng)濟運行中出現一些新的困難挑戰，各有關(guān)方面不斷加大宏觀(guān)調控力度，加快推動(dòng)各項政策落地見(jiàn)效，多措并舉擴大內需、提振信心、防范風(fēng)險。隨著(zhù)經(jīng)濟動(dòng)能持續恢復、各項政策接續推出、政策效應逐步顯現，推動(dòng)經(jīng)濟運行持續好轉、內生動(dòng)力持續增強。明年要統籌擴大內需和深化供給側結構性改革，支持新動(dòng)能成長(cháng)壯大，推動(dòng)傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級，加強財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區域、科技、環(huán)保等各領(lǐng)域政策統籌協(xié)調配合，強化宏觀(guān)政策取向一致性。短期來(lái)看，國內鋼市將呈現“外部不確定性因素增多、經(jīng)濟向好基礎仍需鞏固、各項政策統籌協(xié)調配合、逆周期調節力度或將加碼”的格局。從供給端來(lái)看，由于高位成本和需求淡季的共同影響，檢修減產(chǎn)計劃持續增多，使得供給端將呈現持續下降的態(tài)勢。從需求端來(lái)看，由于寒冬天氣影響的不斷深化，項目施工進(jìn)度逐漸放緩，終端需求逐步走淡，隨著(zhù)傳統冬儲時(shí)間節點(diǎn)的臨近，多方博弈的態(tài)勢不斷加劇，這就使得冬儲的投機需求將可能逐步放大。從成本端來(lái)看，由于鐵礦石和廢鋼價(jià)格的相對堅挺，焦炭?jì)r(jià)格的維穩運行，使得生產(chǎn)成本韌性支撐依舊明顯。據蘭格鋼鐵周價(jià)格預測模型測算，本周（2023.12.25-12.29）國內鋼材市場(chǎng)在政策預期漸明、供需雙弱再現、冬儲博弈不斷、成本韌性支撐等因素的共同影響下，或將迎來(lái)震蕩趨強的冬儲行情。

 

唐宋：本周隨此次寒潮影響的結束，氣溫普遍回升，雨雪、低溫天氣對鋼鐵生產(chǎn)和需求影響減弱。然而，隨“數九”時(shí)節到來(lái)和元旦的臨近，鋼鐵需求市場(chǎng)真正進(jìn)入傳統的淡季，需求快速減弱的特征明顯顯現，特別是建筑終端采購需求明顯下降。目前期現貨價(jià)格處于高位水平，超市場(chǎng)冬儲期盼的價(jià)位，貿易投機需求或大幅減少，總體鋼材需求或穩中減弱。從供應方面看，長(cháng)流程鋼企虧損持續，鋼企減、停產(chǎn)或仍有所表現，粗鋼、生鐵產(chǎn)量或表現穩中小降；因廢鋼價(jià)格升高，短流程產(chǎn)線(xiàn)成本增加，短流程產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工或保持小幅降低?？傮w鋼鐵產(chǎn)量、市場(chǎng)資源實(shí)際投放量或小幅減少。鋼鐵市場(chǎng)或呈現供需雙弱局面。主要品種社會(huì )庫存、總庫存或小幅升降；各地區、品種庫存漲幅有所差異。大行降息將提振鋼材市場(chǎng)信心，但在目前鋼材價(jià)格和供應處于相對高位、現實(shí)需求快速減弱時(shí)段，鋼材市場(chǎng)供需基本面矛盾逐步加劇下，市場(chǎng)觀(guān)望、恐高情緒增長(cháng)，市場(chǎng)缺乏支撐鋼材價(jià)格持續性上漲的條件和空間。然而，隨鐵礦石價(jià)格堅挺領(lǐng)漲，鋼企虧損持續擴大，鋼材成本支撐更加強勁，鋼材市場(chǎng)價(jià)格下行的阻力繼續增強。黑色期現貨價(jià)格或高位震蕩調整。期螺上方關(guān)注4030、4050附近壓力，下方關(guān)注3960附近支撐

 

中鋼網(wǎng)：上周總結：1、全國主要市場(chǎng)品種走勢分化。螺紋鋼跌5元/噸、熱軋板卷漲31元/噸、普中板漲13元/噸、帶鋼漲15元/噸、焊管跌9元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲89元收4004，熱卷漲87元收4120，焦炭漲49.5元收2578，鐵礦石漲42元收977。

市場(chǎng)分析：1、宏觀(guān)層面：國有大行將于12月22日下調存款利率。住建部要求因城施策、一城一策，實(shí)現房地產(chǎn)供求關(guān)系平衡，進(jìn)一步加大首套佳房、二套住房政策落實(shí)力度。2、供應端：上周五大品種鋼材產(chǎn)量905.83萬(wàn)噸，周環(huán)比減少4.42萬(wàn)噸，但螺紋/熱卷產(chǎn)量環(huán)比回升，主要是產(chǎn)線(xiàn)檢修完成復產(chǎn)。3、需求端：螺紋需求進(jìn)入季節性淡季，接下來(lái)幾周?chē)鴥葰鉁鼗厣?，螺紋需求有望環(huán)比回升，熱卷終端制造業(yè)以及出口需求保持韌性。4、成本端：*新調研黑龍江省煤礦企業(yè)停產(chǎn)情況，除國有大礦外，雞西市地方煤礦基本全部停產(chǎn)，疊加鋼廠(chǎng)正處于冬儲原料周期，成本支撐依然較強。5、技術(shù)分析：日線(xiàn)在60日均線(xiàn)上方。從11月20日以來(lái)，整體處于大的震蕩結構，區間（3850-4070），后期只要價(jià)格不破3890，每次下跌皆當正?；卣{看，總體震蕩向上結構不變。壓力:4050，支撐:3890。（螺紋2405合約）

本周預判：先弱后強  整體偏強  幅度20-40元

決策建議：煤礦事故頻繁，成本端易漲難跌。疊加央行降息，房地產(chǎn)救市政策明朗化，目前的行情在強預期中繼續前行，我們前期制定的螺紋2405合約目標（4150）在1月份大概率會(huì )實(shí)現。庫存高的，到達目標之前逐步兌現盈利。投機性庫存還未拿貨的，耐心等回落之后再補庫。

 

友發(fā)集團韓衛東：當前市場(chǎng)的基本面沒(méi)有根本變化，但產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)品的估值是完全不同的，煤焦的價(jià)格處于絕對的高位，但不持久，因為停產(chǎn)的煤礦安全隱患消除后很快復產(chǎn)，鐵礦今年和去年的均價(jià)都是120美元左右，而現在是近140美元。鋼材的價(jià)格在高成本的推動(dòng)時(shí)，僅在今年的全年均價(jià)附近。鋼廠(chǎng)的虧損面仍然很大，這種失血也很難持續。下一步，隨著(zhù)淡季來(lái)臨，市場(chǎng)將進(jìn)入冬儲模式，庫存將逐步增加，市場(chǎng)的博弈開(kāi)始了。根據目前的形勢判斷，明年上半年的市場(chǎng)，將延續今年一年的震蕩行情，市場(chǎng)需求不會(huì )出現奇跡，而大規模減產(chǎn)也不會(huì )出現，所以?xún)r(jià)格震蕩區間也難以突破，繼續穩健經(jīng)營(yíng)吧！冬至已過(guò)，*冷的時(shí)候來(lái)了，但黑夜*長(cháng)的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，吃茶去！

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