專家說(shuō)市—8月11日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)869.21萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.79萬(wàn)噸，增幅為0.2%。本期鋼材產(chǎn)量有所上升，螺紋鋼以及線材產(chǎn)量上升幅度較為明顯；上周五大鋼材總庫(kù)存1375.36萬(wàn)噸，周環(huán)比增23.47萬(wàn)噸，增幅為1.7%，但建材板材庫(kù)存變化結(jié)構(gòu)一致，建材板材均維持累庫(kù)；消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為845.74萬(wàn)噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比增3.4%，板材消費(fèi)環(huán)比降2.8%。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)變化結(jié)構(gòu)有所分化。供應(yīng)方面，當(dāng)前鋼材淡季需求季節(jié)性回落，但鋼廠利潤(rùn)仍維持當(dāng)前較高水平，總體產(chǎn)量下降空間有限，螺紋方面，鋼廠利潤(rùn)相對(duì)偏高，短期供給還將繼續(xù)增加，供給壓力同比回升；庫(kù)存方面，季節(jié)性影響開(kāi)始凸顯,短期庫(kù)存還將繼續(xù)增加，后期庫(kù)存同比差值逐漸收縮；上周熱卷表需環(huán)比下滑14萬(wàn)噸至306萬(wàn)噸。202家熱卷現(xiàn)貨貿(mào)易商日均成交量3.4萬(wàn)噸，較七月下旬下滑6.4%，反映出市場(chǎng)投機(jī)需求回落，觀望情緒強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)本周鋼材品種間需求維持分化，隨著近期原料焦煤限產(chǎn)消息的持續(xù)發(fā)酵，以及臨近8月中旬限產(chǎn)停工預(yù)期漸起，黑色系價(jià)格波動(dòng)加大，短期維持寬幅震蕩運(yùn)行。

鋼之家：上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格先抑后揚(yáng)、震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，中央政治局會(huì)議結(jié)束后，短期宏觀政策將進(jìn)入真空期，鋼材市場(chǎng)向上或向下均沒(méi)有明顯的驅(qū)動(dòng)力，從短期看，應(yīng)該關(guān)注以下幾個(gè)方面，一是供需情況，當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)積極性高，基本沒(méi)有停產(chǎn)或限產(chǎn)情況，受此影響，近期鋼材庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)三周增加，且增幅有加快跡象，供需壓力可能增加；二是93閱兵前后鋼廠尤其是北方地區(qū)鋼廠是否會(huì)限產(chǎn)或減產(chǎn)；三是中美經(jīng)貿(mào)變化可能對(duì)市場(chǎng)造成的影響。總體看，當(dāng)前下游處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供應(yīng)壓力有所增加大，但原燃料尤其是焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)上調(diào)，鋼廠生產(chǎn)成本重心上移。預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)小幅震蕩運(yùn)行。

蘭格：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)供求總量失衡態(tài)勢(shì)仍在發(fā)展，反內(nèi)卷行動(dòng)可一定程度緩解供大于求環(huán)境里企業(yè)間低成本過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的傷害，但若需求不能持續(xù)回暖，則相關(guān)措施效果的可持續(xù)性面臨挑戰(zhàn)；必須盡快加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著擴(kuò)大政府公共產(chǎn)品投資規(guī)模，通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速大幅提高，帶動(dòng)企業(yè)訂單大量增加，生產(chǎn)投資顯著活躍，消費(fèi)需求回暖，拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)顯著加強(qiáng)。從黑色系期貨盤(pán)面來(lái)看，黑色系多數(shù)收跌，主力合約中只有焦煤收漲，但幅度都不大；螺紋主力10合約收3213，日跌23個(gè)點(diǎn)，較上周收盤(pán)價(jià)漲10個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3215，較上周跌69個(gè)點(diǎn)。最新持倉(cāng)161.2萬(wàn)手，較上周五減倉(cāng)14.9萬(wàn)手。一周內(nèi)倉(cāng)量大幅下降，結(jié)束上周大起大落轉(zhuǎn)為小空間內(nèi)調(diào)整。日線調(diào)整尚未結(jié)束，周線收上下影線相等的十字星線，多空博弈難度加大，上方尚未站上有效關(guān)鍵位3265，下方暫時(shí)支撐于3200關(guān)口附近，下一步，繼續(xù)關(guān)注3204-3213位置強(qiáng)弱變化，若3200關(guān)口失守，或仍有向下調(diào)整空間，下方防3130-3150一帶。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量小幅減少，品種產(chǎn)量小幅下降。需求端：由于市場(chǎng)炒作題材逐漸退潮，市場(chǎng)投機(jī)需求明顯減少，季節(jié)性淡季效應(yīng)再次顯示。成本端：由于鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中上漲，廢鋼價(jià)格維持平穩(wěn)，焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐力度有所增強(qiáng)。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)供求博弈明顯、區(qū)域限產(chǎn)有待落地、供給釋放由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱、淡季效應(yīng)再次顯示、成本支撐有所增強(qiáng)的影響下，本周國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒄鹗幾呷酢?/span>

唐宋：本周進(jìn)入立秋節(jié)氣，但全國(guó)高溫天氣仍在持續(xù)，總體來(lái)看，南方高溫依舊，北方降雨逐步減少，氣溫有所下降。受此影響，終端需求難有明顯增加，國(guó)內(nèi)需求釋放繼續(xù)受限。從出口方面來(lái)看，受成本上升和貿(mào)易環(huán)境影響，鋼材出口量整體一般。不過(guò)，部分投資者基于后期閱兵限產(chǎn)預(yù)期，對(duì)低價(jià)鋼材有補(bǔ)庫(kù)意愿。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)總體需求處于低位且相對(duì)穩(wěn)定。從供應(yīng)端來(lái)看，鋼企生產(chǎn)積極性仍然較高，鋼鐵產(chǎn)量維持在較高水平。獨(dú)立電爐的利潤(rùn)處于盈虧邊緣，螺紋鋼產(chǎn)量窄幅調(diào)整，總體供應(yīng)維持高位窄幅變化。預(yù)計(jì)本周供應(yīng)端仍將高位穩(wěn)定，需求端維持低位水平，庫(kù)存窄幅增減。國(guó)際方面，特朗普宣布可能在 8 月 12 日恢復(fù)對(duì)中國(guó) 24%的高關(guān)稅，這將為市場(chǎng)帶來(lái)不確定性，投資者需密切關(guān)注中美貿(mào)易談判的進(jìn)展情況。貿(mào)易摩擦的加劇可能導(dǎo)致鋼材出口市場(chǎng)進(jìn)一步承壓。國(guó)內(nèi)方面，本周將陸續(xù)發(fā)布 7 月份貨幣和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。預(yù)期 7 月份貨幣供應(yīng)量（M1 和 M2）環(huán)比回升，顯示出貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。然而，預(yù)期房地產(chǎn)數(shù)據(jù)下滑，繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨復(fù)雜性和不平衡性，壓制市場(chǎng)情緒。成本方面，近日山西轉(zhuǎn)發(fā)了省能源局的相關(guān)通知，要求煤礦倒查 1-6 月超產(chǎn)情況，預(yù)計(jì) 9 月還將組織督查組赴各省抽查。此外，霍州煤電集團(tuán)下發(fā)了 276 工作日生產(chǎn)方案，其他煤礦也有望跟進(jìn)。隨著 276 工作日制度的逐步落實(shí)以及超產(chǎn)核查的持續(xù)進(jìn)行，煤炭供應(yīng)將進(jìn)一步收緊，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成支撐，進(jìn)而推動(dòng)鋼材成本上升。本周有望發(fā)布 9 月份閱兵限產(chǎn)政策，另外市場(chǎng)對(duì)于鋼企年度粗鋼控產(chǎn)仍有預(yù)期。綜合來(lái)看，國(guó)際貿(mào)易摩擦帶來(lái)的不確定性對(duì)鋼材出口需求構(gòu)成壓力，房地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或打擊市場(chǎng)信心，但國(guó)內(nèi)貨幣政策的支持以及煤炭成本的上升對(duì)鋼市有一定的支撐作用。同時(shí)，限產(chǎn)預(yù)期將進(jìn)一步影響市場(chǎng)供需平衡。本周市場(chǎng)消息面、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策面的影響較為復(fù)雜，市場(chǎng)波動(dòng)率有望增加。然而，在自身驅(qū)動(dòng)不足的情況下，后期隨著閱兵炒作題材的逐漸減弱，高位避險(xiǎn)情緒仍將較為濃厚。因此，在市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎下，預(yù)計(jì)本周鋼市或?qū)⒄鹗幷{(diào)整運(yùn)行。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：市場(chǎng)的基本面已經(jīng)悄然發(fā)生變化，幾大網(wǎng)站的鋼材庫(kù)存都上升了20萬(wàn)噸以上，結(jié)束了一個(gè)多月總庫(kù)存在3-4萬(wàn)噸范圍內(nèi)的波動(dòng)，供需矛盾開(kāi)始顯現(xiàn)。從鋼廠出口接單情況來(lái)看，己經(jīng)開(kāi)始下降。從目前了解的閱兵限產(chǎn)情況來(lái)看，比市場(chǎng)預(yù)期的要寬松。這樣，九月初閱兵后，供需矛盾開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)。從本周開(kāi)始，市場(chǎng)將在需求疲軟和月底限產(chǎn)的矛盾中震蕩運(yùn)行，然后進(jìn)入限產(chǎn)狀態(tài)，最終在限產(chǎn)后回歸市場(chǎng)的真實(shí)狀態(tài)。繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)吧！

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