2024-03-11

專(zhuān)家說(shuō)市—3月11日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種產(chǎn)量繼續回升，隨著(zhù)近期焦炭?jì)奢喬峤淀樌涞?，致使鋼廠(chǎng)利潤得到改善，因此鋼廠(chǎng)也保持著(zhù)正常復產(chǎn)節奏；上周五大品種總庫存繼續累庫，但增幅收窄，且結構上表現一致：廠(chǎng)庫與社庫的增幅均繼續收窄，分別為1.9%和2.3%。消費方面，上周五大品種中建材與板材消費均季節性回升，但建材消費增幅要明顯高于板材，這主要由于節后建筑業(yè)鋼材需求回升晚于制造業(yè)所致。此外，從五大品種基本面來(lái)看，整體上呈現供需雙增的格局，而庫存也繼續累庫，但累庫速度有所放緩。節后基本面壓力尚存，疊加需求預期不高，因此鋼價(jià)持續偏弱運行。

供應方面，當前長(cháng)、短流程鋼廠(chǎng)仍有一定利潤空間，同時(shí)節后鋼材需求也在復蘇當中，因此產(chǎn)量仍將保持回升局面。但考慮到鋼廠(chǎng)利潤擴張預期較弱，因此后期產(chǎn)量回升速率或相對較慢；需求方面，節后下游鋼材需求雖在陸續回升，但需求結構有所分化，即建筑業(yè)需求預期要偏差于制造業(yè)，因此后期板材價(jià)格或偏強于建材價(jià)格；庫存方面，本周鋼材庫存或將迎來(lái)去庫拐點(diǎn)，那么在產(chǎn)量繼續回升且需求整體預期不足的情況下，后期鋼材去庫力度可能低于預期，警惕市場(chǎng)交易此邏輯而帶來(lái)的鋼價(jià)承壓風(fēng)險。

 

鋼之家：近期國內鋼材市場(chǎng)價(jià)格持續下跌，下游需求回升較慢和預期偏弱是主要原因。不過(guò)有利因素逐步增多，一是當前鋼廠(chǎng)普遍虧損嚴重，部分建筑鋼材企業(yè)計劃主動(dòng)減產(chǎn)，供應壓力減輕；二是主要鋼材成交量總體好轉，庫存增幅放緩，其中熱卷庫存由升轉降；三是政府工作報告傳遞出積極的信號，新增專(zhuān)項債3.9萬(wàn)億的發(fā)行計劃創(chuàng )歷史*高、新增超長(cháng)期特別國債1萬(wàn)億元等有利于提振市場(chǎng)信心，帶動(dòng)和擴大社會(huì )有效投資；四是鋼材出口繼續快速增長(cháng)，對緩解國內供應起到積極的作用。綜合研判，預計本周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格止跌回升的可能性比較大。后期重點(diǎn)關(guān)注鋼廠(chǎng)產(chǎn)量以及需求恢復情況。

 

蘭格：從《政府工作報告》提出的今年發(fā)展主要預期目標來(lái)看，2024年國內生產(chǎn)總值增長(cháng)5%左右；居民消費價(jià)格漲幅3%左右；單位國內生產(chǎn)總值能耗降低2.5%左右；赤字率擬按3%安排，赤字規模4.06萬(wàn)億元，比上年年初預算增加1800億元；擬安排地方政府專(zhuān)項債券3.9萬(wàn)億元、比上年增加1000億元。同時(shí)為系統解決強國建設、民族復興進(jìn)程中一些重大項目建設的資金問(wèn)題，從今年開(kāi)始擬連續發(fā)行超長(cháng)期特別國債，今年先發(fā)行1萬(wàn)億元，專(zhuān)項用于國家重大戰略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設。

從黑色系期貨盤(pán)面來(lái)看，螺紋主力收3691，較上周結算價(jià)3787跌96個(gè)點(diǎn)，呈繼續下跌狀態(tài)運行。從技術(shù)角度看，螺紋主力周線(xiàn)已經(jīng)收三連陰，回到去年11月初的價(jià)格水平，周線(xiàn)形態(tài)呈空頭排列，MACD指標金叉下擴，信號較弱，跌勢仍在延續，下方關(guān)注去年10月底起漲位置3600點(diǎn)附近支撐，以及上周低點(diǎn)3681-3650一帶表現。

從鋼材現貨市場(chǎng)來(lái)看，國內鋼市將呈現“政策預期逐漸明朗、市場(chǎng)期待政策加力、終端恢復不及預期、部分鋼廠(chǎng)減產(chǎn)保價(jià)”的格局。供給端：由于廠(chǎng)內庫存的高企，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能釋放意愿開(kāi)始放緩，供給端呈現持續小幅下降的態(tài)勢。需求端：雖然重大項目的開(kāi)工和施工漸歸常態(tài)，但市場(chǎng)成交冷熱不均，終端需求釋放力度仍不及預期。成本端：由于鐵礦石價(jià)格持續下跌，廢鋼價(jià)格穩中下跌，焦炭?jì)r(jià)格維持平穩，使得生產(chǎn)成本支撐力度持續走弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預計（2024.3.11-3.15）國內鋼材市場(chǎng)將在政策逐步落地、鋼廠(chǎng)減產(chǎn)保價(jià)、終端需求恢復、成本持續走弱的影響下呈現弱勢下滑的行情。

 

唐宋：本周鋼材需求繼續季節性回升，回升速度或有所加快。特別是建材用戶(hù)剛性需求繼續增長(cháng)，隨著(zhù)鋼價(jià)快速走弱后，貿易市場(chǎng)投機需求和成交量或進(jìn)一步提高，鋼鐵市場(chǎng)需求進(jìn)入了快速恢復增長(cháng)階段。從供應方面看，鋼企虧損無(wú)法得到改善，長(cháng)流程產(chǎn)線(xiàn)檢修、減產(chǎn)意愿增加，鋼鐵產(chǎn)量基本維持當前水平；短流程鋼企產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工或繼續回升?？傮w鋼鐵產(chǎn)量、市場(chǎng)資源實(shí)際投放量小幅增加。鋼鐵市場(chǎng)總體呈供需雙增狀態(tài)。預計本周需求增長(cháng)程度難以達到市場(chǎng)預期程度，鋼材庫存進(jìn)一步增長(cháng)，水平將高于去年，庫存處于峰值區域的時(shí)間有所延長(cháng)，庫存拐點(diǎn)出現或明顯晚于去年，各地區、品種庫存漲跌幅有所差異。

鋼企受持續虧損、資金緊張等影響，檢修、減產(chǎn)或增多，原燃料補庫或以按需為主，鋼材成本支撐作用減弱。雖然鋼材需求增長(cháng)環(huán)比有所加快，但增速或低于常年同期，加之庫存壓力逐步增加，商家心態(tài)謹慎，周內處于“兩會(huì )”期間，或無(wú)重大利好政策推出，整體黑色期現貨市場(chǎng)或表現震蕩偏弱。期螺上方原則上不突破3750，看弱，下方關(guān)注3610附近支撐。

 

友發(fā)集團韓衛東：唐山帶鋼指數價(jià)格昨天達到3690元，推全月價(jià)格均價(jià)3720元，前年下半年*低月均價(jià)3700元，去年上半年*低月均價(jià)3670元，去年下半年*低月均價(jià)3700元。按均價(jià)推算，三月份很有可能是上半年的*低價(jià)了。市場(chǎng)的回暖和反彈，要觀(guān)察幾個(gè)指標，一個(gè)是需求出來(lái)，目前需求無(wú)論農歷公歷同比下降15%以上是不正常的，相當于年化少了1.5億噸鋼，絕對不可持續，發(fā)改委提出以舊換新可以釋放五萬(wàn)億，要引起重視，要相信需求一定會(huì )出來(lái)，1-2月鋼鐵出口仍能保持大幅度增長(cháng)，國外鋼產(chǎn)量連續幾個(gè)月保持增長(cháng)，說(shuō)明國外需求保持強勁。市場(chǎng)需要關(guān)注的第二個(gè)指標是原燃材價(jià)格的啟穩，鐵礦和焦炭?jì)r(jià)格的啟穩也是一個(gè)重要指標。第三個(gè)指標是文華商品指數，過(guò)去和黑色的走勢基本是一致的，今年出現了背離，文華商品指數從2月初就開(kāi)始了持續反彈，而黑色下跌，值得警惕！鋼鐵行業(yè)被金融化已經(jīng)幾年了，在市場(chǎng)供需沒(méi)有進(jìn)入正常之前，仍然是資本在搏弈，讓子彈再飛一會(huì )兒吧！全國好茶都將進(jìn)入采茶季節，喝茶去！

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