專(zhuān)家說(shuō)市—6月2日

我的鋼鐵： 供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)880.85萬(wàn)噸，周環(huán)比升8.41萬(wàn)噸，增幅為1%。本期鋼材產(chǎn)量小幅回升，主要集中在熱卷產(chǎn)量回升較為明顯；上周五大鋼材總庫(kù)存1365.6萬(wàn)噸，周環(huán)比降32.94萬(wàn)噸，降幅2.4%。上周五大品種總庫(kù)存有所去化，且建材板材庫(kù)存變化保持一致，建材、板材均有所去庫(kù)，建材去庫(kù)略好于板材；消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為911.89萬(wàn)噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比降3.4%，板材消費(fèi)環(huán)比升3.8%。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)變化結(jié)構(gòu)有所分化。供應(yīng)方面，供給處于上半年高位水平，隨著淡季將至，高爐軋線檢修計(jì)劃增多，后期產(chǎn)量預(yù)估緩慢下降；熱卷產(chǎn)量目前或仍能維持，供給壓力較大；庫(kù)存方面，螺紋熱卷預(yù)計(jì)本周繼續(xù)維持季節(jié)性去庫(kù)；需求方面，螺紋、熱卷表觀消費(fèi)季節(jié)性見(jiàn)頂回落。隨著目前鋼材需求高點(diǎn)大概率均已出現(xiàn)，整體庫(kù)存壓力將逐步加大，部分地區(qū)總庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)累庫(kù)，關(guān)注鋼材去庫(kù)速度以及累庫(kù)拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)。

鋼之家：當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)主要矛盾是市場(chǎng)預(yù)期偏弱以及鋼廠生產(chǎn)積極性較高。供應(yīng)端，盡管短期鋼廠盈利空間收窄，但多數(shù)鋼廠有一定盈利，鋼廠生產(chǎn)基本正常，高爐開(kāi)工率維持在90%以上，電爐生產(chǎn)保持穩(wěn)定；需求端，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將面臨傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，疊加以舊換新效應(yīng)減弱，需求減弱是大概率事件；成本端，鐵礦缺乏上漲動(dòng)力，煤焦仍有下行壓力，鋼材成本重心繼續(xù)下移；政策端，近期主要是前期政策落實(shí)，沒(méi)有更多增量政策出臺(tái)，粗鋼壓減雖然確定，但壓減節(jié)奏不確定。總體看，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)面臨高產(chǎn)量、低庫(kù)存、低預(yù)期、弱需求、弱平衡的特點(diǎn)，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)以震蕩調(diào)整為主。

蘭格：今年以來(lái)，面對(duì)外部沖擊影響加大、內(nèi)部困難挑戰(zhàn)疊加的復(fù)雜局面，宏觀政策協(xié)同發(fā)力，但也要看到，外部不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，要扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，加快綠色科技創(chuàng)新和先進(jìn)綠色技術(shù)推廣應(yīng)用，強(qiáng)化新型工業(yè)化綠色底色；要推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度綠色轉(zhuǎn)型，結(jié)合大規(guī)模設(shè)備更新等政策實(shí)施，積極應(yīng)用先進(jìn)裝備和工藝，加快重點(diǎn)行業(yè)綠色改造升級(jí)；要引領(lǐng)新興產(chǎn)業(yè)高起點(diǎn)綠色發(fā)展，加大清潔能源、綠色產(chǎn)品推廣，提升資源循環(huán)利用水平。從黑色系期貨盤(pán)面來(lái)看，黑色系繼續(xù)收跌，其中主力焦煤周跌超10%，焦炭周跌超6%，螺紋、熱卷跌幅在3%-4%之間，鐵礦跌2.84%。從螺紋主力合約來(lái)看，收于2961，日跌10個(gè)點(diǎn)，較上周收盤(pán)跌85個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)2982，跌81個(gè)點(diǎn)，重心明顯下移。最新持倉(cāng)229.6萬(wàn)手，較上周五增倉(cāng)13.8萬(wàn)手，呈現(xiàn)增倉(cāng)放量下跌態(tài)勢(shì)。在周線級(jí)別有效下破3000點(diǎn)關(guān)口之后，返回該關(guān)口的難度加大，周均線呈向下發(fā)散的下跌態(tài)勢(shì)，恐難以觸底。本周如果不能返回3000點(diǎn)關(guān)口，繼續(xù)關(guān)注向下博弈空間，參考運(yùn)行區(qū)間2876-3050。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量略有增加，而品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一。需求端：由于外部因素的不斷擾動(dòng)，市場(chǎng)投機(jī)需求有所放大，但由于季節(jié)性天氣的影響，各品種市場(chǎng)成交表現(xiàn)明顯不穩(wěn)。成本端：由于鐵礦石、廢鋼和焦炭?jī)r(jià)格均小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐力度持續(xù)走弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在外部因素?cái)_動(dòng)、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、供給釋放由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)、淡季效應(yīng)不斷加深、成本支撐持續(xù)走弱的影響下，本周（2025.6.3-6.6）國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒗^續(xù)震蕩下探。

唐宋：本周市場(chǎng)將進(jìn)入6月份傳統(tǒng)淡季，需求端面臨諸多挑戰(zhàn)。南方強(qiáng)降雨天氣持續(xù)，北方則以晴熱為主，戶外建筑施工受季節(jié)性因素影響，終端需求難以明顯改善。此外，美國(guó)貿(mào)易政策的不確定性依然存在，這將繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒，鋼材貿(mào)易投機(jī)需求難有增加。整體鋼材需求釋放水平或維持弱穩(wěn)狀態(tài)。從供應(yīng)方面看，部分長(zhǎng)流程高爐有年中檢修計(jì)劃，高爐開(kāi)工或小幅下降；獨(dú)立電爐產(chǎn)線虧損擴(kuò)大，螺紋鋼產(chǎn)量或繼續(xù)下降，鋼材總體供應(yīng)或小幅下降。預(yù)期鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降，主要品種庫(kù)降庫(kù)幅度有所差異，現(xiàn)實(shí)供需矛盾或仍無(wú)法累積。本周?chē)?guó)內(nèi)將發(fā)布PMI數(shù)據(jù)，預(yù)期環(huán)比回升，顯示出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有一定程度的改善，這將對(duì)鋼材市場(chǎng)形成一定支撐。總體來(lái)看，鋼材市場(chǎng)基本面未出現(xiàn)明顯惡化，負(fù)反饋機(jī)制尚未明確。上周價(jià)格下跌幅度較大，尤其是期貨市場(chǎng)，螺紋鋼基差目前處于100以上，處于年內(nèi)最高值區(qū)域，期貨估值明顯偏低，表明期貨市場(chǎng)相對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在低估情況，期螺的下跌抵抗性增強(qiáng)。短期內(nèi)，鋼材價(jià)格有望跌幅放緩，并通過(guò)震蕩調(diào)整來(lái)消化近期的降幅。然而，鑒于進(jìn)入6月份美債即將到期，美債市場(chǎng)的波動(dòng)或引發(fā)投資者的恐慌情緒，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較重。另外當(dāng)前鋼材市場(chǎng)仍處于傳統(tǒng)淡季，弱預(yù)期尚未消除，市場(chǎng)趨勢(shì)性走弱的局面難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒仍將延續(xù)。預(yù)計(jì)本周主要鋼材品種的期現(xiàn)價(jià)格將繼續(xù)承壓，呈現(xiàn)偏弱調(diào)整態(tài)勢(shì)。黑色期貨市場(chǎng)震蕩偏弱調(diào)整，期螺上方可關(guān)注 3020 附近的壓力位。需警惕3020附近市場(chǎng)再度調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)仍有跌破2900的可能性。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：五月需求整體不好不壞，價(jià)格震蕩走低。6月淡季來(lái)臨，需求季節(jié)性下降，價(jià)格震蕩尋底！但這個(gè)月要擦亮眼睛，緊盯市場(chǎng)，因?yàn)檫@個(gè)月有很多重要結(jié)點(diǎn)因素：1.宏觀上是半年結(jié)點(diǎn)，有政策預(yù)期2. 關(guān)注6月底前產(chǎn)業(yè)政策，2021年的極端限產(chǎn)就是從下半年開(kāi)始的3. 價(jià)格可能會(huì)觸底，目前成本下降的空間只有一百多元，“負(fù)反饋”走到盡頭了4. 需求同比去年會(huì)有一定增長(zhǎng)（去年基數(shù)低）。我們說(shuō)過(guò)只有價(jià)格高才是真正的風(fēng)險(xiǎn)，而所有真正安全的機(jī)會(huì)都來(lái)自價(jià)格低。耐心等待，繼續(xù)熬著，今年與往年不同，煤炭第一次跌到了很多礦山成本以下，而進(jìn)口煤減少，鐵礦石第一次跌價(jià)又逢進(jìn)口礦減少和國(guó)產(chǎn)礦減少的量?jī)r(jià)齊跌（去年和前年增5000萬(wàn)噸和7000萬(wàn)噸以上）。原燃材料價(jià)格跌至極限會(huì)給鋼材下跌帶來(lái)鋼材價(jià)格的下限。今年還有一個(gè)不同就是整個(gè)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)理念發(fā)生變化了，即不賭市場(chǎng)，都不想增加庫(kù)存（包括冬儲(chǔ)），銷(xiāo)售減少就一定倒逼減產(chǎn)，這種理念對(duì)市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，而且期貨價(jià)格的貼水也抑制了“套?！钡臎_動(dòng)?？傊?，我們要繼續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，以銷(xiāo)定采、定產(chǎn)，保證當(dāng)期盈利，虧損的生意不做，以最小的代價(jià)熬到“柳暗花明”！

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專(zhuān)家說(shuō)市—5月26日

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